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发布日期:2026-05-25 12:18    点击次数:134
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  不雅点:减产降库超预期,钢价无间反弹

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  夜盘钢价延续反弹,远月合约显着走高,举座情谊仍然较好。国内方面,十一月PMI显着回落,需求压力突显;地产方面,年末计谋关于地产公司资金支捏仍然显着,成交来看,高频数据显现举座需求开导捏续性偏弱。产业方面,铁水产量保管235水平弱稳,电炉供应瓶颈出现,增产空间不大;需求稳中走弱,淡季压制结尾需求。笼统来看,供需结构双弱,博弈重心仍在于宏不雅计谋预期;后续眷注12月金融责任会议开释的计谋力度。策略方面,保管远月回调短多想路,眷注成材远月反套,以及利润收窄介入契机。

  本期铁矿港口库存齐集,疏港量下跌,铁水产量同步回落,夜盘矿价大幅反弹,主要受下流成材情谊转好,基差无间开导影响。铁水产量跌至229水平,利润再度转弱,惯例磨砺下,需求保管症结开动情景,远月捏续存在复产预期。钢厂库存轰动走高,主要受前期补库影响,日耗回落,库消比小幅回升。现在港口库存小幅齐集,但幅度仍然较弱,后续商场或对元旦补库有所期待。尽管监管捏续打压矿价,现货高位回落显着,但商场仍然往复年尾宏不雅计谋托底及远月补库、复产预期,矿价回调幅度仍然较小,低位多单无间捏有,操作上眷注回调加仓远月铁矿合约的契机。

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  7日双焦大幅飞腾,05合约涨幅接近5%,夜盘涨幅有所消弱,焦煤弱于焦炭。焦炭方面,三轮提涨范围扩大,但煤价飞腾幅度更大,焦企失掉改善有限,无数仍在盈亏角落,提产积极性不高。需求端,本周铁水降至229万吨,部分期现商解套出货,钢厂到货有所好转,后期补库需求仍存。真金不怕火焦煤方面,山西吕梁地区煤矿部分复产,但举座产地安监方式仍严峻,供应规复慢慢。入口蒙煤甘其毛齐港口日通车数保捏中高位水平。需求方面,钢焦企业博弈捏续,下流采购有所放缓,但煤矿方无签单压力,加之低库存,对后市偏乐不雅。宏不雅利好预期捏续,春节前双焦供应端多有扰动,焦煤入口濒临季节性下滑,加之下流冬储需求,长久偏多想路不变。策略远月多单无间捏有。

  玻璃

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  昨日,玻璃主力05合约收盘价1995元/吨(以收盘价看,较上一往复日+73元/吨,或+3.8%),夜盘轰动。现货方面,沙河安全报价1744元/吨(较上一往复日-0元/吨)。短期商场补库需求重复资本支捏,价钱保捏强势。

  供需方面:浮法玻璃在产日熔量为17.28万吨,环比+0.23%。浮法玻璃周产量120.93吨,环比+0.2%,同比+7.3%。浮法玻璃开工率为82.78%,环比+0.09%,产能诈欺率为84.11%,环比+0.44%。11月于今冷修2条产线(共1200吨),烽火、复产3条产线(1865吨)。库存方面:寰宇浮法玻璃样本企业总库存3770.1.1万重箱,环比-3.31%。利润方面:煤制气制浮法玻璃利润281元/吨(-34);自然气制浮法玻璃利润240元/吨(-63);以石油焦制浮法玻璃利润478元/吨(-69)。行业利润仍处于高位。宏不雅情谊:地产计谋仍捏续,中好意思接洽阶段性冒昧。

  策略:玻璃库存小幅缩短,近期计牟利好下,商场信心有所改善,不雅察需求的实现力度和捏续性。短期商场补库需求重复资本支捏,价钱保捏强势。

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  昨日,工业硅主力01合约日内轰动,收盘价13655元/吨(以收盘价对比,-45元/吨,-0.33%)。现货参考价钱14988元/吨(-0元/吨)。短期现货商场成交略有回落,跟着西南地区丰水期参预后期,眷注电价变动情况。

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  基本面方面:工业硅产量93110吨,环比-0.49%;总库存144300吨,环比+7.85%;行业平均资本新疆地区13691元/吨,四川地区14326元/吨;笼统毛利新疆地区1931元/吨,四川地区759元/吨;较前期行业分娩利润小幅改善。

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  短期去库速率放缓,总库存保捏低位,下流采购心态有所改善,近期期价随之捏续反弹,后期眷注原料及电价变动情况。

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  策略:近期现货销售略有放缓新2足球网址大全,商场举座稳中偏弱,库存去化幅度放缓。后期眷注丰水期事后电价栽种情况。